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「玉米期货合约开始日期」每年玉米期货都有几

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admin

玉米期货合约开始日期:每年玉米期货都有几月份的

玉米期货合约每个月都有,例如玉米1701,玉米1702,玉米1705。但绝大部分人只交易成交量最大的合约,这个合约也叫主力合约。 每年能成为主力合约的合约月份是1月,5月,9月。 现在的主力合约是:玉米1705,他的交易量最大。 当玉米1705接近2017年5月时,主力合约会转移到玉米1709。

玉米期货合约开始日期:玉米期货的标准合约

交易品种 黄玉米 交易单位 10吨/手 报价单位 元(人民币)/吨 最小变动价位 1 元/吨 涨跌停板幅度 上一交易日结算价的4% 合约月份 1,3,5,7,9,11 月 交易时间 每周一至周五上午9:00~11:30,下午13:30~15:00 最后交易日 合约月份第十个交易日 最后交割日 最后交易日后第二个交易日 交割等级 大连商品交易所玉米交割质量标准(FC/DCE D001-2009) (具体内容见附件) 交割地点 大连商品交易所玉米指定交割仓库 最低交易保证金 合约价值的5% 交割方式 实物交割 交易代码 C 上市交易所 大连商品交易所

玉米期货合约开始日期:玉米期货1005合约什么时间换月?

玉米1005合约目前还是主力合约,若想换月的话,关注1009合约,如果持仓量放大,超过50000,此时可调仓.10月份还是做1005合约.过完后再看

玉米期货合约开始日期:怎么理解期货合约可以在合约到期前采用平仓的方式冲销原来的交易?不明白含意

这是期货的基础。 首先,来明确一下,你这儿提到的“原来的交易”当然是指开仓,开仓分两种,买进期货合约开仓和卖出期货合约开仓。 “买进期货合约开仓”更好理解一点,比如说你觉得玉米期货接下来一段时间会涨,所以你现在买进了1手玉米期货合约,准备等两、三个月,这个合约涨价了之后把它卖掉,这个卖掉就是“卖出平仓”,就相当于你先在期货市场上建了一个仓库,里面买了1手玉米,然后涨价了,又把这1手玉米给卖了,把仓库抹平了,就是“平仓”。这就是一次最简单的完整的虚拟交易,而你在这个过程中赚到了,1手玉米合约涨价部分的钱。 但如果你没有在合约到期前平仓,合约到期,你的虚拟仓库里的1手玉米合约就会转化为真实的一仓库10吨玉米现货,我们投机交易者当然不需要10吨玉米,我们需要的是用敏锐的洞察力,赚取期货合约到期前的“差价”。 “卖出期货合约开仓”,正好相反,如果你看玉米跌,就先卖1手玉米期货合约开仓,等跌了,再把1手玉米合约买回来平仓,又赚到了差价。 但如果合约到期还没平仓,因为你卖出了1手玉米合约,交易所就会问你要10吨玉米,你当然没有,你就悲剧了。 期货市场不是那么好进的,建议lz还是先好好学习一下期货的基础。 讲的非常通俗,希望你能够明白。

玉米期货合约开始日期:玉米期货交易时间?玉米连续是什么意思?

玉米连续 是不可交易的。相当于玉米的指数。比如玉米1201则指12年1月份到期的合约,到期后这个合约就消失,如有人希望查询之前的历史数据就只有靠玉米连续查看

玉米期货合约开始日期:商品期货交割日是在每月的几号?

商品期货品种不一样,交割时间也是不一样的,一般商品期货是在合约月份的第三个周五。一、买卖股指期货的本质是与他人签订在约定的时间内,按约定的价格和数量买卖期指的合约。1、这个合约都有约定的最后交易日(就是最后履行合约的日子,一般是合约月份的第三个周五,遇国家法定假日顺延),这就是期指的交割日。2、约定的最后履约时间到了,买卖双方必须平仓(解除合约)或交割(现金结算)。二、不同的品种是有差别的,有的品种交割日期是一天,有的是几天,主要品种的最后交易日和交割日期如下:1、铜、锌、铝、天然橡胶、钢材、黄金。(1)最后交易日:合约交割月份的15日。(2)交割日期:最后交易日后连续五个工作日。 2、燃油。(1)最后交易日:合约交割月份前一月份的最后一个交易日。(2)交割日期:最后交易日后连续五个工作日。 3、白糖、棉花、PTA、菜籽油。(1)最后交易日:合约交割月份的第10个交易日。(2)交割日期:合约交割月份的第12个交易日。 4、大豆1号、大豆2号、豆粕、豆油。(1)最后交易日:合约月份第十个交易日。(2)交割日期:最后交易日分别为后(注意)七日、第三日、第四日。 5、L、玉米、PVC、棕榈油。(1)最后交易日:合约月份第十个交易日。(2)交割日期:最后交易日分别为第二个交易日。扩展资料商品期货交割流程:一、卖方交割流程。1、卖方交割流程:交割预报——货物入库(交割仓库验收)——交割仓库或指定质检机构检验——交割仓库开具《标准仓单注册申请表》——到交易所办理标准仓单注册——到交易所交仓单——参与交割,获得货款和开具增值税发票。2、如在厂库标准仓单注册,则从上述流程中“交割仓库开具《标准仓单注册申请表》”开始交割流程。3、卖方必须在最后交割日闭市以前完成标准仓单注册,并将仓单交到交易所,否则即判定为违约。滚动交割时,卖方在交收日结算后拿到80%货款,余款在提交了增值税专用发票后结清。一次性交割时,卖方在最后交割日结算后拿到80%货款,余款在提交了增值税专用发票后结清。二、买方交割流程。1、买方交割基本流程:交货款—领取《标准仓单持有凭证》—注销标准仓单,领取《提货通知单》—凭《提货通知单》到交割仓库办理出库手续—商品出库。2、滚动交割时,买方必须在交收日结算前将足额货款划入交易所帐户。一次性交割时,买方必须在最后交割日结算前将足额货款划入交易所帐户。3、滚动交割时,客户在交收日结算后领取《标准仓单持有凭证》。一次性交割时,客户在最后交割日结算后领取《标准仓单持有凭证》。参考资料来源:百度百科:期货交割日

玉米期货合约开始日期:玉米期货的交易手续费是怎么收的

玉米期货的交易费用为交易所按照固定每手2元收取,不同期货公司在这个基础上额外增加不等金额。一般均为4元左右。 一、玉米期货的手续费计算公式:期货公司收取客户的手续费 = 交易所费 + 期货公司佣金 二、玉米期货的含义 1、玉米与豆粕是重要的饲料原料,其中玉米在配合饲料中所占比重可达到60%左右,其价格波动对于饲料企业影响很大。 2、运用玉米期货,可以有效利用发现价格和规避风险功能来引导玉米产地的种植结构调整,促进农民增收。 3、还能吸引社会游资分担产业风险,提高企业市场竞争力,对于提高我国在国际玉米市场中的竞争优势有着重要的现实意义。 三、玉米供求预测分析 影响玉米产量的主要因素有玉米播种面积、技术应用、产业政策、市场价格等;影响玉米消费需求的主要因素有人口数量、饲料需求、市场价格、工业发展等。 通过两方面的因素分析,可以得到如下结论: 1)我国玉米仍保持基本自给。我国的能源、技术、生产能力可以保证玉米的基本自给,不会成为世界上主要的玉米进口国。 2)供给不足将是长期趋势,这是由我国人口与经济增长的基本发展状况及供给能力提高的限制共同决定的。 3)我国玉米价格将进一步与国际市场价格接轨,与国际市场价差逐渐缩小,受供求关系的影响将越来越大。 四、期货价 1、概述 价格发现是期货市场的基本功能,在此通过分析我国玉米期货与现货价格之间、我国玉米期货与CBOT玉米期货价格之间的相关性,来考察我国玉米期货市场价格发现功能发挥。 2、玉米期货的选取 玉米期货合约都有到期日,价格不是长期连续的。为了克服期货价格的不连续性,在此选取玉米期货主力合约的连续月价进行分析,可以反映出这一期间我国玉米期货价格的走势。在国际市场中,CBOT是世界规模最大、历史最悠久的农产品期货交易所,在国际市场中具有举足轻重的地位,因此,依同样的方法选取CBOT玉米期货价格进行分析更具有代表性。 3、现货价格的选取 与期货价格选取时间相对应,现货价格选取每月末现货市场中大连港二等黄玉米的平舱价、吉林(长春)二等黄玉米的出库价。 4、期货与现货价格 对玉米现货与期货价格作比较分析,可以看出二者保持着一致的变动趋势,现货价格的增减幅度小于期货价格的变动幅度。经过相关性检验,大连港现货与期货价格相关系数为0.94,长春现货与期货价格相关系数为0.91,前者相关性更强,在同一时点价差更小。相关性分析可得出玉米期货市场运行效率较高,能够充分发挥其价格发现功能。 5、期货分析 大连与CBOT的玉米期货价格相关系数为0.93,相关性较高。可见,我国玉米期货市场与世界发达期货市场相比较,市场功能发挥比较充分,实现了与国际市场接轨。 通过以上分析表明,我国玉米期货品种不仅实现了与现货市场的联动,而且与国际主流市场高度相关。玉米期货交易不仅使现货市场融入了未来因素,也给国内市场融入国际因素。大连商品交易所玉米期货品种价格发现功能有效,为玉米期现货市场交易各方提供了有效的避险工具。 五、合约规则 1、国家标准变脸 2009年3月28日,国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会批准发布了新的《玉米》(GB 1353-2009)和《大豆》(GB 1352-2009)等国家标准,新标准已于2009年9月1日起正式实施。 新大豆标准中,主要修改项目有11项,玉米标准7项。在新的大豆国家标准中,对原标准适用范围进行了修订,调整不完善粒分类和归属,对大豆分类进行了修改;对质量指标进行了修订,提出了高油大豆、高蛋白大豆的质量指标,增加了判定规则标签要求等;新标准以完整粒率作为定等指标,杂质、水分、色泽气味为限制指标。大豆异色粒指标调整为类别控制指标,即类别控制指标为≥95%。 在新的玉米国家标准中,主要调整了等级级数、修改了容重测定方法,增加了水分大于18%的玉米容重测定等方法,调整了不完善粒指标,增加了检验规则和标签标识要求等。新国标依然以容重作为定等指标,不完善粒、杂质、水分、色泽气味为限制指标。互混指标没有改变,但调整为类别指标,即类别控制指标为大于等于95%。 2、系统修改合约相关规则 由于新国家标准相关条款为强制执行内容,故现行的黄大豆1号、黄大豆2号和玉米期货合约质量标准等规则需要进行相应修改,从而响应政策要求,与新国标相衔接。从这次修改可以看出,新的合约相关规则在执行国家新标准同时兼顾对原期货合约相关规则的继承,考虑了现货贸易和行业惯例,扩大了商品可供交割量,利于促进市场功能的发挥。 本次国家新国标及新期货合约从形式上看修改较大,但对市场的实质影响都不大。如现行的期货合约质量标准与新国标并没有冲突,大豆新老国标定等指标“纯粮率”与“完整粒率”指标可以通过公式相互转换,玉米新老国标定等指标“容重”的测定也可按相应数值进行换算,其换算出来的部分商品在级别上虽有差异,但在期货交割时升贴水标准与原合约规则升贴水标准基本相当。同时,为保持市场的稳定性和价格的连续性,修改后的合约质量标准自新挂牌合约开始执行,已挂牌合约仍旧执行原规则,符合“老粮老办法,新粮新办法”的行业通行做法,避免了因合约规则的修改而给市场带来震动。鉴于包装物标签标识为新国标强制执行标准,故与现货商品流通相统一,新注册的标准仓单自2009年9月1日新国标生效时执行。

玉米期货合约开始日期:玉米期货1805什么意思

玉米表示期货合约的标的物;1805表示交割时间是2018年5月。这里表示的是在大连商品交易所上市的,交割时间为2018年5月的玉米期货合约。在看盘软件里看到的期货合约可分解成三部分,第一部分为合约标的,表示交易的是什么品种;第二部分是年份;第三部分是月份。

玉米期货合约开始日期:期货合约名称后面的数字是什么意思,代表什么含义?

1、这些数字分别代表着: 合约名称 文华码 开盘价 涨跌 最新价 现量 买价 买量 卖价 卖量 增仓 成交量 持仓量 日增仓 最高价 最低价 涨幅% 结算价 昨结算价 昨收盘价 这些文化软件上都是有标注的. 2、如果现在做玉米的话,请选择玉米1109合约,因为这个合约是"主力合约".3、所谓主力合约就是持仓量最大的合约,做这个合约的原因是交易更活跃,更容易成交. 主力合约最能代表当前行情走势,但随着交割期的接近,大量的投机资金会退出并转移到另一个合约,形成新的主力合约。

玉米期货合约开始日期:玉米期货即期合约高远期合约低什么原因

因为即期的期货合约价格更趋近于市场上的现货价格,因为之前价格被低估临近交割期必须拉升价格,但是远月的合约暂时不会有交割的问题所以价格拉不起来,导致了即期和远期价差很大。

玉米期货合约开始日期:以商品为生31:交易玉米期货的关键

文 | Chuck Kowalski
译 | Jerry Ma

在冬季月份,玉米期货交易可能相当平缓,而夏季月份则不适合胆小的人。玉米种植在春季,秋季收获。这个生长季节是玉米价格发生大部分移动的时间。

冬季通常时关于需求以及每周销售多少收获的作物。夏季月份经常会出现大量天气问题,每次更新的天气报告都可以让玉米贸易商保持优势。然而,12月期货合约是每年的新作合约,并且往往会在生长季节看到最大的价格波动。

种植意向报告

春季检测的第一份报告是美国农业部的种植意向报告。该报告于3月底发布。种植意向报告倾向于为本季市场定下基调。它告诉我们农民打算种植每种作物的种植面积。种植的面积的面积越少,丰收的概率也就越低。大多数分析师将采用英亩数量乘以趋势产量,以获得本季作物的预测规模,从而来预测作物的整体规模。

在试图计算玉米的未来估值时,需求是等式的另一部分。大约40%的玉米作物用于乙醇生产。其余大部分用于喂养牲畜,如牛、猪、鸡和其他动物蛋白

令人惊讶的是,只有一小部分用于实际的人类消费。因此,监测确定乙醇需求的原油和汽油价格非常重要。廉价的玉米价格和高价的原油通常会导致对乙醇的需求增加

USDA报告

美国农业部每周四发布一份出口报告,详细说明玉米出口需求。强劲的出口市场通常有利于玉米价格走高。还建议监测其他出口国的玉米价格。如果美国玉米价格远高于其他竞争国家,那么出口市场强劲的机会将会减少。

夏季是玉米期货交易的另一个方面。玉米的高价通常在六月下旬到八月之间。这主要是由于在作物最最弱的生长季节发生的天气恐慌。中西部的极端高温和干旱时农民和玉米贸易商最大的恐惧。

最大的玉米生产州

7月中下旬玉米经历了关键的授粉阶段。玉米需要水分和适中的温度,以确保在此阶段的健康和高产作物。接近100华氏度的极端高温和干燥的土壤会损害作物,导致产量降低。作物受损导致玉米价格上涨。

观察天气报告的主要州市爱荷华州、内布拉斯加州、伊利诺伊州、印尼安那州和俄亥俄州。这些是最大的玉米生产州。通常这些是我们需要重点关注的州,这里偶尔会有广泛的干旱和热浪。这些条件都可能导致玉米价格飙升。

大多数情况只是天气恐慌,对整个作物的物质损害很小。一旦对作物损害的担忧消退,市场通常只是会短暂走高,然后回到较低的价位。通常情况下,在这些情况下寻找夏季的卖出机会是个好主意。

玉米作物问题如何影响市场

然而,每隔几年对作物损害的担忧导致价格上涨,这可能是爆炸性的。2012年,干旱使玉米价格创下历史新高。6月下旬或7月初玉米价格出现逆季节性趋势。

当玉米作物出现严重问题时,市场趋于恐慌,买入可能导致玉米价格上涨至非常高的水平。然而,当价格上涨至极端时,需求往往会大幅下降。市场的工作是找到一个能够抑制需求以便配合供给的价格。

这个过程通常比人们期望的更快。当你看到干旱每天都会造成严重破坏时,通常很难卖出玉米,但由于需求以及更高的价格崩溃,玉米价格将会很快降低。

相比之下,玉米价格往往在收获时间附近徘徊。收获通常在11月左右。收获时最大的供应量,许多玉米种植者正在出售其经济作物。在冬季,玉米价格往往波动较小,而出口和需求时玉米价格波动的主要因素

玉米期货合约开始日期:一个期货初入门者的困惑

不经意间进入期货市场也有一年了,先简要说一下自己的期货经历:本人开期货实属偶然,去年股市不好,想搞股指期货,交易所说得做完十次交易才能开股指期货,记得是去年8月开的户,咨询交易所说螺纹波动少,可以用这个赚经验,本人从事跟基建相关行业,对螺纹钢也有一定了解,既然交易所这么说,那就是它了,9月份第一次交易,是先买了一手,记得是赚了20元,先练一下手,熟悉一下软件,后来看螺纹大趋势是空的,就空螺纹5手,成交价1920,后逐渐加到10手左右(具体几手不记得了),持有到去年最低点1628,在1680左右平了,赚了一万多元,然后分两次买入螺纹1610至200手(有10%以上利润再买),持有成本1920,(刚开始买的是1605合约100手,分两次买的,在1月初的下跌中被吓出来了,亏损了1万元,后来买的1610),到过最高点2787,后在2350平仓,赚了85万,后在下跌至底部后上升至2050买入1610计100手,2140买入50手,2280买入50手,成本2130,后在7月19日以2350买出。浮盈128万。

没休息两天,7月22日几乎以当天的最高价2394买入螺纹1610合约,第二天又在当天接近最低价平仓(2296)一天时间亏损10万,当时定的是亏损10万一定平仓。并且手机也设置了自动平仓。

休息了半个月,8月16日又是在当天接近最高价进了玉米1701合约150手,现在浮亏损6万元。

通过这一年的期货,我总结自己的优缺点是:

1、止损还是基本能执行的

2、也许性格原因,每次利润都得损失一半才会出来,止盈根本还没摸到门边。

3、短线交易或者日内交易没有做过一次,有过几次冲动交易也是在前一天确定要实行的情况下,价格上买的不是很理想。更多的是设定一个价格后,自动买入或卖出。

期货交易感觉比股票危险多了,我也一直不敢重仓,我一直疑惑的是象我这种市场新手,在期市中赚了股市中赚不到的钱,是我运气好?还是我的技术已经过关了?可我觉得没什么技术啊,只是相信趋势而已。还有在期货市场还要继续玩下去吗?望各位能给我解惑。不胜感激

另:本人有一份不好也不坏的工作,解决家庭开支没什么问题,初始投入资金为50万元,已在5月份全部转出,目前就只有利润在里面了,也不会在增加资金。

玉米期货合约开始日期:玉米期货为什么不能像棉花一样大涨?

国内基金谷物研究员 怒答。
2017年1月30日最终更新结束。如果嫌太长直接跳到第四部分。

我将整个回答分为几个部分。

第一,简单背景介绍
第二,问题解刨
第三,具体回答
第四,简单总结

首先,我们只讨论事实,不讨论观点。
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先介绍下背景

国内目前看好玉米期货上涨的人,确实非常多,按照1705合约持仓目前241万张,历史最高,所有商品期货品种中排第一。如果你真的认识谷物研究员,就知道三年前他们依然是持仓只有10几万的品种,而且收储制度彻底毁掉自由市场,每年如果有100个点的波动算是大行情。
技术,MACD月线和周线都走的非常好,这进一步说明资金看涨预期强烈;另外,现货-5月-9月价差全部carry,这在过去几年从来没有过,说明资金预期在转变,跟2014-16年的熊市有所区别,如果细心,你会发现过去三年盘子全部inverse结构,资金以前看空预期更强。
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然后问题解刨
题主的问题有几个要素需要提取出来,才能更好的回答这个问题,我认为关键点有两个。
第一,玉米期货
第二,大涨(或者说像棉花一样大涨)

具体解释这两个关键点。
关于第一点,我是坚定的基本面支持者,那么我想说的是供需是我衡量现货价格的最重要标准(记住是最重要,不是唯一,且是现货不是期货)。期货和现货考量的因素有所不同,资金对于盘面的推动作用会更加强烈,占比更重,所以如果是一个优秀的交易员会将资金这一因素所占比重提升。
所以我想说的是,题主,玉米期货是有可能涨的,因为资金在期货相比较现货有比较大的话语权。配合供需来说,从1月份开始,整体玉米现货成交开始转淡,东北内陆压力开始显现,最终北方港口价格一直稳定在1400左右,(即标准交割地价格),而盘面最低点到了1480以后明显阻力巨大,最高反弹至1580左右,这在过去两年从未出现。
这个问题的核心在于资金所推动的行情,价格是不可维持的,必须要有基本面的配合价格才会可持续,如果基本面和期货产生共振,价格的维持度提升,那么才算是真正的上涨。

关于第二点,大涨。题主提到棉花,那么我们看下棉花指数,2015年12月31日棉花指数价格为11410,2016年12月30日收盘为15045,那么涨幅为31.8%。但这并不是去年最火爆的品种,熟悉商品的人都知道,去年最火爆的品种黑色系,那么我们来看铁矿指数,2015年12月31日收盘价格为321,而2016年12月31日收盘价格是541.5,涨幅68.7%左右。
我想说的是,不同涨幅对应的基本面是不同的,所以定义题主心目中的大涨,是非常有必要的,你要的是铁矿石那种翻番的大涨,还是10%这种价格的涨幅,基本面的矛盾一定是不同的。
截止2016年12月30日收盘,玉米指数的价格是1525,若本年度类似于棉花去年,则年末价格为2009左右,若类似于黑色,则年末价格为2572左右

那么我们的问题回归至,现在价格是1520左右的DCE玉米期货,有没有上涨至2009甚至是2572的基础,同时这种价格能不能维持?
下图是04年以来玉米期货的周线走势图。最下边为1578上周收盘价格,中间为2009,最上边为2535历史最高价格(你问我为什么没画2572...因为木有那么高的价格啊 哎呦喂),我将突破1578、2009、2535,这3个价格的年份标出,你可以更加清晰的看清这两种涨幅在历史的位置。
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接下来这部分具体回答(个人观点和事实均存在)
我们来分三部分讲政策+供给+需求,之所以暂时不讲资金层面,是因为我相信你已经能看得到,资金的意愿已经十分明显,看涨。

第一,政策。自从2016年12月末中央农村经济工作会议提到17年将继续保持农业供给侧,尤其是玉米这方面后,盘面一直扩仓,价格坚挺的趋势明显。之所以资金会认为这一因素利多,我相信更多的是类比黑色系去年的行情,供给侧改革嘛,去产能,对于玉米就是去面积,产量如果减少了,那么自然基本面的情况会改变。
农业供给侧结构性改革将发力出大招--解读中央农村工作会议五大看点
上面链接为农业部官网的解读。

而我个人的理解,农业供给侧改革的首要目标在于,结构和效率。即第一条。
结构必须要调整(大豆和玉米的结构问题,请去查找),这也是我也同样相信明年国内玉米的面积会继续下调的原因,这是政策上一定会执行的,但我不认为这一调整会有高的效率,即玉米面积会大幅下降,这里有两方面原因。

1)与黑色系供给侧改革面对钢厂这一情况不同的是,玉米的面积面对的是农民,供给点相对分散,不易管理,这是农民种植与钢厂的核心区别。所以我坚信,无论是哪国农民种植玉米还是大豆核心的问题来源于作物收入。
2016年12月,我们集中调研过一次东北农民本年度的作物收入情况问题,我们的结果是,在今年减产严重区域(集中于镰刀湾地区西北部)玉米的收入依然高于或者持平于大豆,虽然两者可能都是亏损(在租地情况下)。
有一个有意思的现象,今年部分农垦其实是号召大家种植大豆的,但是农户自己依然会选择玉米(因为收益比较好),农垦发现后,也不能把他们怎么样,难道地翻了不成么?
2)补贴问题,大豆直补和玉米种植者补贴的力度不同可能会造成明年即今年5月份两者种植面积的扭曲,对政策上玉米改大豆形成阻碍。
为什么这么说,在12月份的调研时,我们惊讶的发现,黑龙江所有农民拿到的玉米补贴数字均为153元/亩左右,这在一个我们看来效率极低的政府管制下(黑龙江政府请不要通缉我),几乎不可能。而且所有补贴均在11月发放,第二批补贴依然在途中。
相比较下,大豆的补贴几乎层层克扣,每个农民口中的数字都不太一样。更重要的是,大豆的补贴要在采价期结束以后才会开始,即明年4月以后才会发到农民手里。那么我想问,在如此艰难的一年的前提下,现金是不是对于你的意义更大一些呢?
至于你问我补贴明年会不会有,首先我想说,保护农民利益是政策很重要很重要的前提,而且种植补贴会继续是文件中明确提到的,所以我相信明年的补贴依然会有。
所以我想说,农业供给侧改革的要点,在于结构、效率和农民利益,行政控制的面积下降会受到收益+补贴方面带来的阻力影响,没有想象中那么大。这不是一年所完成的,应该是数年。更不要提其中国储也代表供给侧的一部分,目前国储库存在2亿吨以上,相当于中国1年的需求量。(需求各家基数不同,我只以我自己为代表)

第二,供给方面,这就与刚才的政策可以结合上了,着重于两点,产量和储备问题。
1)产量方面,在16/17年度面积下降(行政力量)+单产下降(集中于黑龙江西部和内蒙古东北部),双重作用下,本年度目前本人放的数字大概在下降11%左右。
这个结果是通过两次调研(产前和产后),几百个样本点得出的,我并不是说它一定对,我只想说,我愿意相信这个结果。
产量其实是本年度市场争论的焦点之一,大致分为两种结论,就是减产后年底会相对偏紧张,和减产后平衡表依然宽松。所以其实是减产的幅度各家结论不一最后造成的结果。但实际上,在中国这样一个没有USDA一样权威机构的市场当中,产量的问题只能靠5月之后现货紧张程度来证伪。
至于明年的产量情况,面积的降幅我之前提过,会降但是有阻力,可是不要忘记今年的单产是趋势以下的(目前我的数字16/17年单产下降5%以上全国),那么如果单产恢复到正常单产,将抵消一部分面积下降带来的影响。
所以,在正常天气情况下,我并不确定明年的产量是否会下降,即大多数认为的供给侧收缩的问题。(当然,你在这里跳出来说天气会出问题,我则没有话说,没有任何人会把交易赌博在天气上)
2)国储,这涉及到对政策的理解,个人对政策的理解还是比较浅薄的,只谈自己的一点点看法。我觉得两个核心政策方向需要抓住,第一去库存,就是放出的量一定比放进来的量多,第二稳定价格,价格适当的波动是可以容许的,但是不会让其大幅波动。
很多人认为国储站在最大的现货(手中2亿以上库存,需要抛掉)多头角度想问题,其实是希望价格上涨得,从博弈和利益的角度讲,这点我同意,但我相信对于国储,在这两条前提下执行的政策,不会对价格有大的干涉。因为我始终相信,中国政府官员终生对于其政策工作的态度首位是,少犯错,而不是多挣钱,这其中的区别,请自行体会。

第三,需求方面,依然是两点,替代问题(高粱进口玉米等)和渠道库存。
1)替代问题的核心,其实是在问国际市场上的谷物价格有没有大涨的基础。本人平时主要工作分为两方面,一方面国内,另50%的时间则花在国外(虽然说实话国内关注国外谷物的人很少)。我们来动态的看这个问题:
目前国际玉米的南方到港价格完税后基本在1700左右(不是最新的,但我相信不会有太大区别),南方港口的国内玉米价格在1600左右,这个价格结构基本挡住进口。但如果国内北方港口价格上涨至第一目标位2000左右,对应南方港口则是在2150左右,也就是说,如果维持这一价格,国外至少需要上涨至2150左右的完税价格,才能保证供需面没有改变,或者说不增加替代供给(不出现今年11月份时候大量进口的情况),我们打个折扣,就让完税价格涨到2100,就算有进口利润,也没人冒险的价格,那么对应CBOT的涨幅是20%,即440美分左右(7月合约价格),并维持。
我愿意相信这是有可能的,南美产量、北美产量问题均可能是触碰这个价格的引爆点,但我只贴一张美国玉米目前的库需比图,你们就知道在这一价格维持需要多大的基本面变动了。
上边这张图表是CBOT12月合约9-11月均价与美国玉米库需比的回归图,整体拟合已经算不错,我将2016年标出来,是因为去年的库需比大概在16%左右,但9-11月均值价格在340美分左右,这比拟合值高了大概60个美分左右
按照目前大部分市场机构的预测,美国玉米明年的面积将会小幅下降,在趋势单产下,产量将会比去年7%左右,运用正常的需求预估,美国玉米的库存将会总历史较高的23亿蒲(实际上是1988年以来最高),将至20亿蒲,库需比大概在14.3%左右。这一库需比的位置我表在图上了。我相信价格的波动区间不会有太大的变数。(当然,这里我依然需要强调天气问题)
2)渠道库存。有人认为,价格也是一种基本面,这我同意,但传导轨迹是如何的? 那是因为价格上涨改变了预期之后,将熊市所有清空的渠道库存重新回归到累积的过程,这将是一部分需求,但这部分需求会发生多少,已经发生了多少,没人知道。我只敢肯定的说,以前需求端敢存1周的物理库存,但现在已经会增加自己的敞口物理库存,这就是预期改变之后,渠道库存变化对于需求的改变。(当然别忘记,实际需求没有改变)。所以我相信,在预期使得月间差改变为完全carry结构之后,渠道库存的状态将与过去几年完全不同,这是需求端的一个模糊点。
当然,如果你问我真正的需求在未来一年有多大变化,我只能说现在靠燃料乙醇撑起梦想是扯淡,体量小增量有限,所有深加工的体量最大增量也只能支撑起不到1000万的需求。时间是这些需求真实发生的关键要素,而我说的时间,是几年。
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最后简单总结
我想说我并没有实际列出太多数据,对真正的问题做过多的解答,我只列出了我认为供需面比较重要的要点。三方面六个要点,是我认为供需面目前阶段的核心因素,它们是

政策:
1)农业供给侧改革的实际意义
2)补贴+供给结构带来的面积下降效率问题
供给:

1)今年减产幅度,明年作物比较收益,进而决定面积问题
2)国储收放储形式和意愿问题

需求:
1)国际谷物价格
2)渠道库存及新增需求需要时间的问题

当然还有一个很重要的因素,它有六个字叫做:
天气天气天气!
你如果非要说今年夏天全世界都将干旱,美国玉米和中国玉米都死了三分之二,我想说,那可能2500也挡不住国内玉米的价格。

至于为什么棉花可以相对于玉米更加坚挺,我想说,最重要的原因在于,棉花在没有国家抛储和进口的情况下,是有巨大缺口的,这大概要170万左右(具体忘记了,不好意思,我请教一下我们棉花研究员),相比较700万的产量,影响就比较大了。而今年的玉米,在我看来,在没有国储干预的情况下,是基本供求平衡的。这还是由于今年减产10%以上所造成的。

在供给收缩的情况下造成的物价上涨,我仍然相信是不真实的,这一点需要需求端去验证,这一点今年的黑色可能会有一个巨大的证伪过程;我仍然相信中国的宏观基本面依然在下行周期,至多是弱势周期,这就决定了,上边K线你看到的从05年到11年的需求引导的大幅上涨可能性比较小。
但作为一个优秀的交易员,资金面在今年所有品种,尤其是玉米盘面的影响是不能忽视的。所以我想说,题主,有可能大涨,但我也更倾向于,比如到2000这种涨幅,是不可持续的,最终它的实际公允价格不会是在这一区间,而不像棉花,会稳定的落在15000以上。
很多人问我17年玉米怎么看时,我说的最多的是,以我基本面目前看到的情况来说,我只能说是一个大底区间震荡的格局,我看不到大涨(诸如2009这种价格)的可能,但当然,注意,我说了,以我基本面目前看到的情况,这几个字。

最后祝各位新年谷物都赚钱。

CBOT玉米期货收高

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